近日，全国企业破产重整案件信息网的一则公示将造车新势力哪吒汽车推至舆论风口。公示显示，合众新能源汽车股份有限公司被上海禹形广告有限公司申请破产审查，案件由浙江省嘉兴市中级人民法院受理。这家曾以“为人民造车”为口号、年销量突破15万辆的新势力车企，正面临成立十年以来最严峻的生存考验。

　　据企业预警通数据，截至2025年5月，合众新能源累计被执行金额超1.6亿元，涉及司法案件400余起，名下92条被执行人信息中不乏蜂巢能源、亿纬锂能等核心供应商的买卖合同纠纷。更严峻的是，企业拖欠供应商款项已超60亿元，导致南宁、宜春、桐乡三大生产基地停摆数月，供应链体系濒临崩溃。某零部件企业负责人透露：“从2024年四季度开始，合众的付款周期就从90天拖到180天，最后直接失联。”

　　今年“五一”假期期间，哪吒汽车App因欠费断网，车主无法通过移动端控制车辆，事件持续发酵至微博热搜。更早的3月，全国20余家经销商代表赴浙江桐乡工厂维权，控诉“打款未发车”“拖欠返利”，部分门店库存周转天数高达128天，远超行业警戒线。在员工层面，企业自2024年10月起全员降薪50%，2025年一季度在岗员工实际到手薪资不足3000元，离职员工补偿金发放一再拖延。

　　这家曾创造新势力融资纪录的车企，如今深陷“融资-扩张-亏损”的恶性循环。天眼查显示，合众新能源自2017年至今完成10轮融资，总额达228.44亿元，其中2023年70亿元交叉轮融资后估值超250亿元。但巨额资金未能转化为市场竞争力：2021-2023年企业累计亏损183亿元，单车亏损超4万元，毛利率始终为负。为扭转颓势，企业2023年推出哪吒S、哪吒GT等中高端车型，但因智能化技术滞后、营销投入不足，市场反响平平。

　　2024年3月，企业与134家供应商达成债转股协议，将70%债务转为股权，剩余30%分期偿还，宁德时代、国轩高科等头部供应商参与其中。同年12月，原CEO张勇转任顾问，创始人方运舟兼任CEO，但融资进展停滞，E轮30亿元融资至今未到账。企业曾计划通过泰国工厂本地化生产获取政府补贴，但因资金缺口面临15万泰铢/辆的补贴退还风险。

　　行业分析指出，哪吒汽车的困境折射出二线新势力的普遍挑战。在比亚迪、特斯拉发起的价格战中，缺乏核心技术壁垒和规模效应的车企难以维系。数据显示，2025年一季度哪吒汽车交付量仅487辆，同比下降96%，而头部车企小米SU7同期交付超15万辆。随着新能源汽车渗透率突破50%，市场加速向头部集中，哪吒汽车的未来仍充满不确定性。